全球大豆供給充裕，美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)**公布的作物供需報(bào)告顯示，全球大豆年末庫(kù)存預(yù)估高于預(yù)期。分析人士稱(chēng)，由于豆粕價(jià)格低廉，在飼料中的配比有所提升，但在供給異常充裕的大背景下，油廠豆粕庫(kù)存量增加，對(duì)粕價(jià)帶來(lái)較大壓力。

　　南美大豆豐產(chǎn)創(chuàng)紀(jì)錄

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部**發(fā)布的世界農(nóng)業(yè)產(chǎn)量報(bào)告顯示，2016/2017年度巴西大豆產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.116億噸，比上月預(yù)測(cè)高出60萬(wàn)噸，比上年高出1510萬(wàn)噸。收獲面積預(yù)計(jì)為創(chuàng)紀(jì)錄的3400萬(wàn)公頃，和上月預(yù)測(cè)持平，比上年提高70萬(wàn)公頃。單產(chǎn)預(yù)計(jì)為創(chuàng)紀(jì)錄的每公頃3.28噸，比上月預(yù)測(cè)值高出1%，比上年提高13%。

　　分析師指出，2017年5月的USDA供需報(bào)告是對(duì)2017/2018年度大豆供需數(shù)據(jù)的**次預(yù)估，美國(guó)大豆年度期末庫(kù)存預(yù)估為4.8億蒲式耳，并未超出市場(chǎng)預(yù)期，CBOT大豆價(jià)格在900美分之上仍將獲得支撐。在新年度美國(guó)大豆供給預(yù)估數(shù)據(jù)基本確定的前提下，消費(fèi)數(shù)據(jù)較本年度進(jìn)一步提升。

　　中糧期貨研究中心李楠表示，2016/2017年度南美大豆依舊處于增產(chǎn)預(yù)期中，巴西、阿根廷和巴拉圭三國(guó)的增產(chǎn)預(yù)估達(dá)到180萬(wàn)噸，再加之阿根廷大豆國(guó)內(nèi)消費(fèi)減少50萬(wàn)噸，這是世界年度預(yù)估庫(kù)存提高273萬(wàn)噸的主因。雖然中國(guó)大豆進(jìn)口預(yù)估再次增加100萬(wàn)噸，但仍難以抵消南美供給的增加。

　　關(guān)注天氣炒作機(jī)會(huì)

　　在全球大豆“大供應(yīng)”格局持續(xù)強(qiáng)化的背景下，2017年的市場(chǎng)始終被濃重的利空氛圍所籠罩，另外2016年上半年豆粕的暴漲行情主要得益于極端天氣帶來(lái)的炒作契機(jī)，但2017年天氣似乎偃旗息鼓，一直保持良好，沒(méi)有給資金提供太多炒作機(jī)會(huì)。

　　雖然“五一”期間，美國(guó)中西部小麥產(chǎn)區(qū)意外地刮起了大的暴風(fēng)雪，受此影響，CBOT大豆期貨主力合約當(dāng)日上漲1.41%，但這一輪的天氣炒作持續(xù)時(shí)間只有一周左右，仍難突破供應(yīng)面帶來(lái)的壓力。

　　那么，天氣炒作還會(huì)來(lái)嗎?業(yè)內(nèi)人士表示，2017年底可能出現(xiàn)厄爾尼諾現(xiàn)象。美國(guó)國(guó)家氣象局氣候預(yù)測(cè)中心(CPC)稱(chēng)，今年夏季或秋初可能出現(xiàn)厄爾尼諾現(xiàn)象，這可能制約熱帶氣旋的發(fā)展以及強(qiáng)度。

　　氣候預(yù)測(cè)中心預(yù)測(cè)顯示，8月到12月期間出現(xiàn)厄爾尼諾現(xiàn)象的幾率已升至50%左右。8月份之前可能持續(xù)出現(xiàn)中性態(tài)勢(shì)。今年厄爾尼諾現(xiàn)象可能卷土重來(lái)。

　　也有分析人士稱(chēng)，進(jìn)入5月份，由于播種期的天氣炒作隨時(shí)可能出現(xiàn)，預(yù)計(jì)美豆暫時(shí)難有大的回落，但南美大豆供應(yīng)充裕，且巴西雷亞爾匯率走軟或促使農(nóng)戶(hù)加快大豆銷(xiāo)售，這或?qū)⒘蠲蓝股蠞q受限。